在“寻找“陕北”：当驹旖台公司的新长征(上)”中，我们提出当驹旖台公司转型的药方依照挨次共四剂：沉新定位、融资盘活、产业布局和组织刷新。并具体的论述了第一剂沉新定位若何施用及其功效，本篇我们持续讲剩下的三剂药。

第二剂 融资盘活

纯正从财政角度看，好多当驹旖台公司都处于技术上破产的边缘，亟待输血续命，因而短期来说，生计还是殒命？这是融资盘活直接面对的难题。应该说，当驹旖台公司的性质决定了他们融资通常不难。只有他的评级不要太差（如高于AA或者至少高于AA-），有相宜的项目和资产抵押，找到评级更高的机构进行增信，平台公司依然能够通过贷款、发债、ABS及各类项目融资方式进行融资。

然而，若是没有上篇提到的沉新定位，站在未来战术发展的角度思虑现阶段的融资，平台公司的融资很容易饮鸩止渴，陷入“典当＋借新还旧”的恶性循环，最终被巨额的债务职守压垮。所以，融资盘活既要思考短期输血解困，也要思考持久可持续发展，两大指标必须两全。产业为本、金融为器，本文无领悟商融资的具体技术，由于融资技术上的作为都是战术层面的，并不能解决平台公司战术层面的问题。

融资盘活蕴含存量和增量两个方面，存量是盘点企业现有的资产，增量则是通过拿新项目和新资产进行融资。

固然不少平台公司的存量资产总体收益率很低，质量不高，但是其中依然不乏潜在的优质资产，这些资产效能欠安原因好多，重要的原因蕴含：企业不足有关运营能力，平台公司与当局的治理不顺，责权势不统一，企业器沉水平不够等等。

例如，某市级平台公司在环京地域开发省级高新园区，项目适逢北京疏解非首都职能和京津冀协同发展提速，天时地利俱佳。然而，项主张招商运营由当局管委会掌管，平台公司掌管基础设施和公共设施建设投资，管委会不足园区运营经验，过度依赖低地价招商导致平台公司投资回报短期无法实现，影响了后续投资，反过来影响了园区的招商运营，最后导致整个项目陷入恶性循环。此表，我们常？吹揭恍┪挥诔鞘兄魈獾匚坏奈镆挡ㄊ粲谄教ü，由于不足有效运营而暮气沉沉。

存量资产的融资盘活首先要进行梳理评估，对资产依照其资产属性（如资产类别和性质、资产流动性和资产产权权属等）、资产效能和可能措置方式进行分类和评估。结合公司的战术定位，对于无战术意思的资产斗胆剥离，对于有价值的低效资产通过引入合作同伴和专业团队，组建混合所有造的运营公司，通过资产沉组、美满业务系统等方式使其回报提升，实现变低效资产为经营性资产最后成为金融性资产的三级跳。

存量资产的盘活肯定要对峙以战术定位为统帅，使盘活对于企业未来的战术发展拥有积极意思。我们在给某市级平台公司进行战术落地征询时，将其持有的资产与区级当局的园区和本地优势的服装龙头企业强强结合，通过资产沉组和优势互补，阐扬平台公司融资能力强的优势，补助龙头民企融资短板，同时盘活平台公司和处所当局的园区资产，借助民企市场化能力强，产业运作高效的专长，迅速推动平台公司服装产业板块实现从无到有，从弱到强的业务升级。近年来通过一系列并购和业务拓展，该板块业务上市已经提上日程，有望急剧实现国企资产的证券化。 

对于好多平台公司来说，存量资产大部门都已经抵押，提质增效也非一日之功，所以拿增量项目进行融资救急有时很有必要。这个时辰不能盲目选择项目，除了部门涉及公益民生的项目（这类项目也要钻研有效的投融资机造，确保投资安全），应该对峙两条底线：一是市场化导向，事前算赢，确保投资收益率；二是以战术为纲，确保企业的可持续发展。

我们在给西部某落后省份的省旅投做投融资规划时，面对其短缺存量资源，却又要急剧做大资产盘子，融资需要大的困境，强调新项主张投资肯定要对峙轻沉结合，沉兵投资游览产业的关键环节——流量环节，而后携流量以令景区，降低景区投资的估值，并凭借流量导入提升投资后的景区估值和投资收益。在沉资产投资领域，以预期现金流和综合财政成本反算投资规模，节造盲目扩大投资规模，确保投资收益率，这种相对稳重的投资战术反过来能够提升金融机构对公司的评级，降低融资成本。

投资和融资是事物的两面。融资肯定要思考投资的情况，从投资周期、风险收益特点、投资回报等方面进行匹配，反过来，投资也要思考融资，凭据融资的成本和周期来确定投资的战术，只有融投结合，能力形成投融资的正向推进，确保资产和投资效能的双增长，预防陷入“典当+借新还旧”的泥潭。

第三剂 产业布局

战术确定以来，产业布局是一个按图施工的过程，但是产业布局是一个动态过程，一方面必要把握好节拍，并且处置好产城、产融的关系，另一方面也必要守正出奇，长于借力，以巧致胜。 

首先，分歧的城市处于分歧的发展阶段，当驹旖台公司的产业布局必要与地点城市的发展同频共振。有的城市（如好多东北城市）产衣废化或者空心化，人丁持续流出且城市化已经较高，这样的城市亟待“以产兴城”，当局对产业的“饥渴”显著强于城市建设，在这样的城市，当驹旖台公司对产业平台的布局应该吓宗和沉于城市建设项主张布局；有的城市（如中部崛起中的武汉、郑州等城市）人丁净流入，城市建设相对于城市产业和人丁的增长较为滞后，在这样的城视装以城促产”更为火急，当驹旖台公司应该优先思考布局城市建设项目。当然，除了城市自身的发展阶段，宏观经济颠簸和产业政策调整也会在短期对分歧城市的发展沉心造成沉大影响，当驹旖台公司在进行产业布局的时辰也必须器沉这类成分。

其次，金融机构对产衣粪项目和开发建设类项主张风险偏好也是不休变动的，这会 直接影响到有关项目融资的难度和成本。平台公司应专人跟踪钻延装金主们”的兴致变动。当然，从持久看，要更好的产融结合，平台公司有必要利用基金的方式搭建产业投资运营和城市开发建设运营的融资平台，同时利用当前股市低迷，一些质地不错的上市公司陷入流动性枯竭的良机，阐扬自身的融资优势，收购或者结合上市公司搭建产业平台和本钱运作平台。 

再次，当驹旖台公司染指实体产业时，应沉点在产业的平台层发力。我们都知路数字信息化系统蕴含基础设施-数据中心-支持服务平台-贸易利用四个档次，借用这个概想，大部门产业的产业生态也蕴含这四个档次，平台公司应阐扬自己的优势，沉点布局数据中心和支持服务平台两个层级，形成平台化业务模式，在基础设施层借助当局的投资，在利用层阐扬混合所有造或民营企业机造矫捷、适应能力强的优势，用平台能力支吃熹发展。

最后，当驹旖台公司应利用自己的特殊职位，长于利用当局的产业疏导政策及有关资源，在产业布局上与当局的产业政策相应和。

第四剂 组织刷新

好多当驹旖台公司的组织都比力单一，除了国企特有的一些后盾部门表，重要是融资部门和工程建设部门，人力资源、运营治理等治理？橄喽越先，业务部门残破不全。面对未来的转型，好多平台公司的组织必要沉构。 

如本文上篇所言，当驹旖台公司作为资源型公司当前最沉要的指标不是加强治理来提升治理效能，因而组织刷新的工作沉心也并非提升治理效能。在当前阶段，平台公司面对的是生与死的问题，面对的是若何启发自身业务空间的问题，而治理能力 作为慢变量，其战力要显著提升绝非一挥而就，短期内对于平台公司的转型爱莫能助。因而，面 对瞬息万变的表部环境，对于平台公司而言，创新效能大于结构效能，结构效能大于运营效能 （治理效能根基在这个档次上）。这也是一些征询公司在援试旖台公司时单一的从治理提升动手，往往规划难以落地，对企业的援手极度有限的缘故；谎灾， 组织刷新必须从平台公司面对的主题诉求——业务转型和能力提升两个角度动手 。

1、业务转型角度

战术决定组织，分歧的战术定位必要分歧组织与之相适应，所以没有一套放之四海而皆准的平台公司组织刷新规划。凭据当前平台公司普遍面对的组织问题，我们大体综合以下几个方面应该是平台公司组织刷新以满足业务转型要求的“标配作为”。 

一是做实企业的战术投资部门。平台公司从前作为当局的荷包子，普遍沉融轻投，战术治理部门缺失。投资板块缺失或者能力不强使企业在投前普遍钻研不及，企业内部不足专业投资人才，出格是对产业较为熟悉的专业投资人才。好多项目在投资时对项目风险及其应对不足分辨和系统思虑，导致投资失败概率很大。在新的转型战术造订后，战术落地与企业的投资方向、投资战术选择、投后治理关系沉大。在平台公司层面，业务运营的事务往往并不多，战术运营的沉点也通常落在投资治理上，因而组建强有力的战术投资部门在平台公司战术转型过程中显得尤为沉要。此表，在夯实战术投资部门的基础上，企业还必要成立一套科学高效的投资决策系统。

二是成立利用表脑的接口机造。平台公司在转型过程中，由于自身能力和团队建设的不及，引入表脑、借用表力来实现一些技术含量较高的工作极度必要。平台公司普遍不足市场化人才和熟悉产业的专业人才，也短缺造就 经营型人才的泥土，在新的产业板块能够通过礼聘照拂/独立董事、专题征询、项目托管、组建混合所有造公司等多种方式吸纳表部人才和专业团队为己所用。对于大无数处所平台公司而言，有能力的产业运营型人才在本地很难获得，因而我们时时建议企业在蓬勃地域成立“离岸型”公司，将金融、产业整合类和投研类的人才及其有关部门放在一线城市。前提成熟的平台公司甚至能够思考与表部智库结合成立产业钻研院。 

三是凭据未来的业务板块组建业务部门。对于尚不成熟，必要较长功夫造就的业务临时放在总部的战投部门，而对于已有肯定基础或造就功夫较短的业务板块必要思考成立子公司或事业部，并遴选拥有启发心灵的市场化人才担任辅导人，并有效授权。优良人才的引入必要突破平台公司原有的薪酬系统，与市场化系统接轨。必要补充注明的是，对于那些市场竞争较为充分、要求企业响应速度快的业务板块，传统的三沉一大国资决策系统，固然可能保障决策风险节造，但是由于决策链条长，周期慢，对于企业参加市场竞争极度不利，这些业务板块平台公司能够思考将其设置为三级企业，并进行混改，使企业经营决策预防三沉一大的决策系统。 

四是在充分授权的基础上强化内控系统，成立相应的职能部门。国有企业在对下属分/子公司的管控上往往陷入一放就乱，一管就死的两难境界，而欢迎光临888集团建议是在责权势维持一致的前提下充分授权，但是授权并不是狂妄，同时必要在审计、投决、风控、廉政等方面成立专业部门，成立健全内控系统，防备代理人风险。一句话，权限给够，责任给扛，防控做足。 

2、能力提升角度

能力提升的关键成分是人。当驹旖台公司的好多人员是从当局公务员出身，市场化意识不强，同时企业的薪酬和激励也大多沿用通常企事业单元的造度系统，薪酬水平相对于市场化企业普遍偏低且不足有效的激励。这导致企业整体工作积极性不高，不足工作活力，工作效能低下，僧多粥少景象严沉。针对上述景象，引入市场化人才和薪酬激励系统是企业能力提升的前置前提。 

近年来做薪酬激励系统确当驹旖台公司不少，但是了局往往是人员收入提高了，人员能力和效能提高不多。这其中，一方面是用人机造未能铺开，仅仅依附内部造就是不及以解决平台公司转型对人才的需要的。另一方面是由于薪酬激励未与授权、绩效查核等两全思考，导致责权势脱节，刷新措施未能达到预期主张。为此，在现实的操作过程中，肯定要对峙以战术为指引，系统化思虑治理刷新，同使匾准关键发力点。正所谓想得全面，落地却要沉点凸起，单点突破，做出功效再全面推广。 

企业组织刷新就如同国度的鼎新，是一项艰巨的工程，是对旧格局、旧习惯的扬弃，涉及多人的利益调整，通常都面对巨大的内部压力，这必要企业辅导人有足够的战术定力和治理韧性，在战术定位的鼓励和战术指标的指引下，有步骤、有沉点的逐步执行。 

前途是光明的，路路是崎岖的。这句话能够形容昔时的红军长征，也能够用于描述平台公司的组织刷新，当然也同样合用于当驹旖台公司的整个战术转型。从沉新定位、融资盘活再到产业布局和组织刷新，综合起来也可所以三句话：做对事、盘活钱、用对人。

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