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1、最直接影响
，市场纵深急剧变大：流动性门槛
，10亿降到2亿；意味：B轮公司的估值当量/2000万净利润体量；未来辐射整个VC市场、区域四板、国央企孙/子公司
，覆盖3+万家企业；将带来系列变动
，形成独立生态
，天高任鸟飞；

2、流动性将分步变动
，先高后低：短期资金>股票
，中期股票>资金
，持久资金头部抱团；上市更容易vs流动性更难
，背后意味着资金资源的抢夺和本钱定价权；头部客户的抢占是中介服务的“上甘岭”；

3、门槛降落带来企业的表部资源沉构：表部资源被沉新定价
，意味着必要有新的战术格局来争取新的资源支持（人才/资金/资源）
，成长压力不进则退；背后需要：成长战术/组织设计/本钱规划/股权沉组/增长战术/数字化/市值治理/股东财富；所有高潜客户都能够会商征询需要+投行化本钱化；

4、监管定位：支持再融资
，减持难度大。流动性会未来会显著好于一级市场
，流动性的前提是成长性；对企业的本钱能力挑战加大；

5、传统券贸易务
，也在被沉构；三板/北交所的投行组织结构决定了分歧的业务生态；业务难度从保荐逐步转向刊行
，要求投行的主题能力切换
，“价值发现+价值沉塑”是硬核竞争力
，上市领导的沉心会逐步变动；

6、投资机构也被分层
，是机遇也是挑战。投研能力要求更强
，但融资条款越发尺度；北交所分层也会带来投资者的分层；中幼企业的融资工具进一步多元化
，北交所未来看点：可交债、场内质押（这意味着金融资产的二次定价能力）、中幼企业高收益债；Nasdaq是这样
，国内也会；

7、FA财政照拂也会分层：主题是抓两端（绑定大机构资源vs打劫头部客户项目）；IPO包销承销券商垄断
，头部客户FA
，亿级人民币以上；腰部客户
，几千万-亿级；而后是千万级
，长尾市；一个被低估的资源：交易部将阐扬沉要价值； 

8、并购沉组业务
，看起来会更活跃：证券化门槛低了
，幼企业证券化价值就被提高。各自都有等待
，要么自己整合别人
，要么别人整合自己
，要么打包相互整合；

9、处所园区/处所投资平台/处所敌灾是沉要参加者
，寂仔资金又有企业
，引入/孵化/联动/圈子
，推动处所企业证券化
，推动当局疏导基金转型
，联动本钱招商。

10、其他业务
，征询产品也是分层：媒体/培训/路演/论坛/APP/社群/补助申请/微信群派传单式的财政照拂/路演PPT/信披表包
，都有机遇；主题的一条准则
，征询产品也是分层
，头部深度定造
，腰部合作逆袭
，长尾尺度化输出；

11、对于幼我的职业证券化是沉大机遇：职业发展
，知识付费
，联创模式；未来征询也可所以2C型的业务；

12、真正的价值顶端
，是企业的“成长价值再造”。未来可能买通“征询+投行+治理+本钱”的专业服务机构
，越发具备深度为优质企业服务的粘性；持久得救方向
，若何找到一批优良的高潜企业
，成长共建
，参加成长盈利；从发现黑马到造就黑马。